今天分享的是【2024氢洁能源应运而起，中国需求独占鳌头——氢能专题-国泰君安】 出品方：-国泰君安

　　le投资建议： _Summary]我们认为随着绿氢制取技术成熟，以及风光等可再生能源 装机占比提升，电力成本降低。未来氢能及氢基燃料有望在能源体系 中占据举足轻重的地位，目前我国氢能在工业领域应用成熟，叠加碳 排要求，绿氢消纳有望从工业端、交通端逐步过渡到氢基燃料应用到 航运、储能发电中。氢能应用端受益燃料电池汽车放量及氢基燃料应 用、绿氢项目及管道招标，推荐标的潍柴动力、华电重工、隆基绿能、 阳光电源、冰轮环境、科威尔、中复神鹰。受益标的亿华通、东方电 气、美锦能源、吉电股份、大洋电机、昇辉科技、华光环能、石化机 械、兰石重装、厚普股份、致远新能、富瑞特装、中集安瑞科、浩通 科技。 节能降碳作为发展新质生产力的重要抓手，将在未来两年内在化石、 钢铁、建筑、交通等行业重点发力，氢能应用也将在这些领域逐渐起 量，预计到 2030 年全球氢气需求量将达到 1.5 亿吨。

　　工业用氢是消纳主阵地，减碳叠加降本催化大规模应用。2023 年全 国合成氨产量 6765 万吨，其中约六成用于尿素合成；当电价为 0.25 元/kWh 以下时，合成氨价格在 3000 元/吨时，绿氨具备竞争力。甲 醇下游应用广泛，超过五成用于制备烯烃；

　　国内外主要以化石燃料 制甲醇，成本约为 2430 元/t，当电价低于 0.15 元/kWh 时，绿色甲醇 制备成本接近煤制甲醇，具有经济效益。全球炼油用氢超 4100 万 吨，其中 80%在炼油厂通过化石燃料制氢或工业副产氢的方式自 供，导致较高碳排水平，以我国为例，炼业占全国碳排放总量 的 13%，国内外企业加快“绿电-绿氢-炼化”一体化部署。焦炭炼铁 的成本为 680 元/t，当碳价提升至 524 元/t 或氢价降低至 11 元/kg 时 与焦炭炼铁成本持平。 燃料电池应用广泛，核心组件降本可期。燃料电池商用车在高运行里 程下氢气价格低于 30 元/kg 9游 九游体育时与其他类型重卡相比具有经济性优势； 随着技术和规模化降本，燃料电池系统及核心零部件降幅已达 80%， 预计到 2025 年燃料电池系统和电堆成本将继续下降近 50%。